近期，上市房企2019年业绩发布会密集举行，财务稳健、现金流安全，降低负债率成为高频词。3月31日，恒大发布年报明确表示，在未来三年内，“降负债”将是恒大重要的战略目标之一。富力地产、新城控股也明确了今年的降负债目标。

现金流充裕

截至目前，除保利地产外，其余10大房企均已发布2019年年度报告。总体来看，龙头房企现金流普遍充足。

恒大年报显示，截至2019年末，恒大持有现金2287.7亿元，同比增长12%；剔除预收款的资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点。碧桂园自2016年起连续第四次在年末实现净经营性现金流为正，截至2019年末，可动用现金2683.5亿元，同比增长10.6%，另有约3167.9亿元的银行授信额度尚未使用，营运现金流充裕。万科2019年实现经营性现金净流入456.9亿元，连续实现11年经营性现金流为正；年末持有货币资金1661.9亿元，远高于一年内到期的流动负债总和938.9亿元；净负债率33.9%，继续处于行业低位。

除确保充足的现金流外，降低负债率，保持债务结构稳健也已成为龙头房企共识。恒大表示，在未来三年内，“降负债”也将是恒大重要的战略目标之一。恒大将通过“高增长”增加销售回款、“控规模”减少土地储备支出，控制总有息负债规模每年平均下降1500亿元，到2022年要把总有息负债规模降到4000亿元以下，负债率达到行业中低水平。

融创中国指出，2019年，融创基于在收并购、文旅建设及开发物业上的加码发展，融资力度提升，期末净负债率达172.26%，但相较于年中已下降了33.6个百分点。随着后期投入优质资产带来的价值释放，以及运营管理的加强，长期来看净负债率将继续下降。债务结构方面，2019年融创中国的债务结构较稳健。其中长短债务比1.37，现金短债比0.93。融创中国的管理层表示，今年会重点调整融资结构，降低融资成本，且谨慎拿地。

融资转向境内

“特殊时期考验现金流，但是现金流不是危难时才要考虑，而是要‘天晴补屋顶’。龙湖在2019年下半年就开始注重现金流，2020年1月已完成了全年的基本融资。”龙湖董事长吴亚军说。

融资是缓解房企现金流压力重要手段。研究中心统计数据显示， 2020年一季度，95家典型房企境内外债券发行融资总额2746.96亿元，达到2019年全年的36%。其中，境内发债1143.95亿元，占比达42%；境外发债1603.02亿元，占比58%，占比为过去一年相对较低水平。研究中心研究总监房玲指出，在美元债市场动荡持续形势下，境内房企境外债的发行预估会持续停滞，房企融资转向境内。

展望未来，房玲建议，房企应从融资端和销售端同时着手，努力降低企业杠杆、改善财务结构，吸引更多资本，降低财务成本。如此，才能在当前环境下步入良性循环，使企业未来发展更为稳健。

来源：中国证券报

佳兆业·大都汇400-890-0000 转 875082

推荐理由：

动态：佳兆业·大都汇预计2020年10月30日交楼。16250元/平方米。项目规划建设3489户。佳兆业·大都汇项目为高层。在售户型有：39.5平-70平2居-4居。

项目简介：佳兆业·大都汇位于中山市“国际时尚小镇”——沙溪镇，是佳兆业集团首入中山的城市综合体。定位为：汇聚湾区时尚，都市先锋资产，低总价实现高享受，已于2018年年底正式入市。总共4期，一期总建面7603.39㎡，二期总建面94193.49㎡，三期总建面102575.62㎡，四期总建面7235.15㎡，共计211607.65㎡。

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佳兆业香山御府400-890-0000 转 875031

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动态：佳兆业香山御府预计2020年6月交楼。8000元/平方米起。绿化率38%。容积率2.5。毛坯交房。

项目简介：佳兆业香山御府位于板芙镇芙中路与金钟路交汇处，接驳湾区，享千亿交通红利；万益，壹加壹商圈环绕，板芙公园、全民健身广场、金钟公园三大氧吧云集，板芙小学、中学簇拥周边，澳门科技大学规划，精心打造美学社区，精奢空间。另外，配置佳兆业美好集团专业物管，全面护航居家品质生活。

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佳兆业·上品雅园400-890-0000 转 875066

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动态：佳兆业·上品雅园预计2021年4月交楼。13000元/平方米。翠亨快线南侧约500米 翠亨新区马鞍岛旁。项目为高层塔楼。容积率3。

项目简介：佳兆业·上品雅园项目为佳兆业集团布局粤港澳大湾区的重要项目，项目位于中山市南朗镇，紧邻深中通道和翠亨快线出入口，周边商业配套齐全、生活氛围成熟、旅游资源丰富。 项目占地面积约2.3万平方米，总建筑面积约8.7万平方米，容积率为3.0，共600多户，1期开发，主要为现代建筑风格的高层住宅产品。

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德宝怡高400-890-0000 转 833342

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动态：德宝怡高预计2020年年中宝区洋房交楼。16000元/平方米。毛坯交付。绿化率30.69%。项目规划建设314户。

项目简介：德宝怡高宝区创意 艺术 生活· 家，以结合项目创意文化生活脉络的社区延伸，打造多功能配套区域，沉淀艺术意境，智趣分享同乐，释放社区人文多元价值。 项目位于中山东区和火炬开发区交汇处，南临城市主干道中山六路，链接多道路交汇路网，悦享畅达交通，纵享城区交通多重利好。项目满足品质舒居设想，低密度、大广角景观、高舒适度、高智能化的花园美宅，95-150㎡两房至四房户型，全功能空间灵动延伸，清新阔景视野，居于室而纵享自由。健康生态人居理念贯彻于社区设计当中，三五邻友，温馨一家，相伴行走于悠闲畅泳区、放松缓跑区、亲子童趣区、高尔夫景观公园，营造充满活力、邻里互动的全龄段365日运动时光。生活在这里，每一个精彩瞬间都值得记录，蕴藏在细枝末节里的艺术随处可见，亦景亦画的写意花园，时尚质感的艺术空间，文化元素荟萃的文创街区，艺术美食长廊，商务汇聚，名校教育力量浸润，助力成长，全配套缤纷生活为你开启，缔造菁英圈层人生。创意 艺术 生活·家，让艺术融入生活,演绎生活意境美学。

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泰禾金尊府400-890-0000 转 880766

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动态：泰禾金尊府14500元/平方米。预计2020年年底交楼。项目为小高层,高层板楼。绿化率36%。主力户型为92平-142平2居-4居。

项目简介：泰禾金尊府作为泰禾在中山的首座府系产品，总占地10.8万㎡，以中轴对称布局，展现中式建筑的庄重浑厚，作为泰禾血统承袭之作，中山R26;泰禾金尊府采用三进制门第体系（府门、照壁、入户大堂）、 以有礼有节的空间布局，传承千年的王府礼制 、独特的造园体系、一生服务的资源整合，营造豁达致远、舒适尊崇的中式生活感，力塑中山人居标杆，为中山鼎贵之士敬献国风传世府邸。 泰禾金尊府项目坐享粤港澳湾区轴芯高地，咫尺世界灯都强镇，执守古镇轻轨门户，多维交通帷幄粤港澳大湾区。拥揽商业资源集结圈，汇聚古镇核心华艺广场、利和希尔顿酒店、大信新都汇等，构筑丰盛的交通商业配套。 同时，泰禾作为新中式造园专家，集萃中式造园工艺工法，三庭两园十景，将匠心融于院落亭台水榭雕琢之中，构造却不拘一格。并运用泰禾大院十二则例，匠心打造砖、墙、地、雕等多处细节，并将泰禾 10 大专利产品营造法融于门头壁灯等处，以古代显赫门庭礼制，营建处处皆鼎贵的宅门体系，将传统礼制神韵与当代生活万象深度融合，集有形之景，无形之意，塑造从物到心的三重境界。 作为国家一级资质物业服务企业，泰禾物业突破常规的物业管理模式，以特色的5A“贴身管家”服务，豪宅私享家庭服务，打造七重中南海安防体系式服务，以金钥匙管家、中南海退役班、三军仪仗队、国际航空空乘人员、五星酒店服务人员全明星阵容，为居者提供守护一生的尊崇礼遇。 泰禾，不只敬献传世之作，更在开创“中国式美好生活”。泰禾依托自身在住宅、商业等领域的优质资源，聚合医疗健康、教育、文化院线、商业等相关服务领域的资源，一站式解决业主的购物、社交、医疗、文化和教育等方面的全生命周期。不仅为您建造一个家，更为建造一个美好生活。中山R26;泰禾金尊府引进泰禾+健康管理中心，为业主打造全生命周期家庭健康管理云平台，提供家庭健康档案、专家门诊绿色通道等服务，全方位守护业主及家人健康。 泰禾金尊府一期92-142㎡洋房清盘倒计时，二期别墅诚意登记中，全系装修洋房，采用点状式布局，达到户户全明，并引入全屋智能化家居，呵护每一处细节，运用新中式空间美学，恭迎中山各鼎贵之士莅临品鉴！

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