合生创展（00754.HK）业绩连续5年上涨趋势大概率将终结。

该公司最新发布的2022年前7月销售数据显示，期内其实现合约销售金额约188亿元，较2021年同期下降22.93%。其中，物业合约销售约172亿元，同比下降25.39%。

“合生创展全年销售额也将延续同比下滑态势。”一位房地产行业分析师告诉记者，合生创展在2021年将销售目标定为500亿元，但最终并未完成，而在今年房地产市场整体低迷情况下，其实现500亿销售额难度更大。

值得关注的是，在销售额下滑的同时，该公司销售均价也出现大幅下跌。

截至2022年7月31日，合生创展合约销售面积约73.7万平方米，物业合约销售平均售价为23339元/平方米。销售均价较2021年同期的35436元/平方米，同比下滑34.1%。

“合生创展销售均价大幅下滑，虽然有销售产品结构的问题，但最主要的原因是降价促销。由于上半年楼市遇冷，房企又面临较大偿债压力，因此其加大了降价促销的力度，以加速销售和回款。”上述分析师表示。

合生创展曾被王石称为“地产航母”，早在2004年，合生创展的销售额就已突破100亿元，成为国内第一家“百亿房企”，与恒大、碧桂园、雅居乐、富力并称地产“华南五虎”，但此后多年其在规模上明显掉队。

2015年-2018年期间，合生创展销售业绩一直徘徊在百亿左右。直到2020年，随着朱孟依正式将合生创展交给女儿朱桔榕，合生创展业绩才出现进一步增长，当年其实现合约销售金额358.34亿元，2021年合约销售额增至422.99亿元。

此外，曾在拿地方面较为保守的合生创展，前几年改变了策略，变得颇为进取。

2019年，合生创展连续拿下多宗地块，总拿地金额为76亿元，金额超2018年全年净利润；2020年，该公司以179.6亿元拿下北京分钟寺4宗土地，逼近2019年总营业额；2021年，其以346.67亿元接手广州史上最贵旧改项目。

截至2021年12月31日，合生创展土地储备约2944万平方米，其中，地产板块占2217万平方米，货值达927亿元，一线城市占比超60%。

与此同时，合生创展负债总额也在大幅上涨。2020年其负债总额为2030亿港元，较2019年上升57％；2021年负债总额达到2332亿元，同比上升14.88％。

2021年，合生创展踩中“三道红线”中的一条，其净负债率为72.8%，剔除预收款的资产负债率为63.2%，现金短债比(未扣除预售资金)为0.9倍。

今年以来，同其它民营房企相似，合生创展减缓了拿地步伐，几乎未在公开市场拿地。

不过，在公布7月业绩的同一天，合生创展以7.9亿元的现金对价，收购了关联公司珠江投资旗下的上海博祯置业有限公司的100%股权。

公告披露称，上海博祯置业持有一宗处于上海老牌核心区域地块，该地块在2017年获得。合生创展计划把目标地块发展成为40座中式别墅，预计开发项目的施工将于2023年3月或前后开始，并于2024年5月或前后开始预售。